нлмк какие предприятия входят в группу
Разбор НЛМК (в рамках большого разбора металлургической отрасли)
Группа НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат)
Лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса. Добыча сырья и производство стали сосредоточены в низкозатратных регионах, изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной
близости от основных потребителей в России, Северной Америке и странах ЕС.
НЛМК имеет гибкую производственную цепочку – примерно 20% стали производится электродуговым способом, 80% стали производится конвертерным способом на одной из самых низкозатратных компаний в мире — липецкой площадке НЛМК. Около 94% сталеплавильных мощностей расположено в России.
Более 90% производимой стали может перерабатываться на собственных прокатных активах Группы в России и за рубежом.
Структура выручки/Продукция (данный на 2 квартал 2021 года):
Плоский прокат – 57,2% выручки
Чугун, слябы – 25,8% выручки
Сортовый прокат и метизы – 12,6% выручки
Кокс (и прочая хим. продукция) – 1,66% выручки
Металлолом – 0,6 % выручки
Железорудный концентрат и аглоруды – 0,64% выпучки
Рынки сбыта:
Финансовые показатели за 2 квартал 2021 года.
Рентабельность EBITDA выросла на 9 п.п. кв/кв до 50%.
Во втором квартале объемы продаж выросли на 10,7%, в сравнении с 1 кв. 2021 г.
Однако в сравнении г/г продажи за 2 кв. 2021 года упали на 0,5%, за тот же период 2020 г. при этом выручка увеличилась на 90%, а EBITDA аж в 3,5 раза.
Все наглядно видно в таблицах.
Общехозяйственные и административные расходы увеличились на 26,7%
Коммерческие расходы сократились на 9,2%.
Факторы влияния:
— Дополнительная нагрузка в виде экспортной пошлины в 15% является достаточно существенным фактором для компании, т.к. на экспорт приходится почти половина продукции.
— Дополнительная налоговая нагрузка в виде увеличения НДПИ
— Неопределенность с введением дифференцированного налога на прибыль
— Курсовые разницы (56.11% — экспорт)
— Цикличность компании (прибыль и выручка зависят от мировых цен сырье и продукции).
В случае с НЛМК, корректировка цен на продукцию, без положительной динамики объемов продаж, заметно скажется на снижение всех финансовых показателей.
Мультипликаторы по состоянию на 2 кв. 2021 года
Свободный денежный поток растет
Обязательства растут, но за счет увеличения капитала, чистый долг сократился.
Рентабельность увеличивается кратно.
Сравнивая с НЛМК можно сделать вывод, что с продажами и НЛМК все выглядит более привлекательно. Снижение в 0,5% можно не брать в расчет. В то время как у Северстали продажи на часть сырья и продукции падали от 4 до 74%.
Более привлекательной компанией из рассмотренных для меня является НЛМК, однако для принятия взвешенного решения необходимо разобрать остальные компании металлургического сектора. На очереди ММК, Мечел.
Ключевые факты
Благодаря самообеспеченности в основных сырьевых материалах, энергии и высокой технологической оснащенности НЛМК входит в число самых эффективных и прибыльных производителей стали в мире. Компания имеет диверсифицированный продуктовый портфель, обеспечивающий лидерство на локальных рынках и высокую эффективность продаж. Используя преимущества гибкой производственной цепочки, сбалансированного продуктового ряда, эффективной системы сбыта и обширной географии продаж, Компания обладает возможностью своевременно реагировать на постоянно изменяющиеся рыночные условия.
Позиции на рынке в 2020 году
Группа НЛМК неизменно демонстрирует высокую финансовую устойчивость. Несмотря на существенные капитальные вложения в крупные инвестиционные проекты на протяжении последнего десятилетия, Компания сохраняет относительно низкий уровень долговой нагрузки. После окончания инвестиционного цикла развития Группа НЛМК сфокусировалась на повышении эффективности бизнес-процессов, развитии сырьевой базы, укреплении своих позиций на стратегических рынках и повышении безопасности производства.
Компания активно инвестирует в экологические проекты, снижая негативное воздействие на окружающую среду в регионах присутствия, и стремится к соответствию самым высоким экологическим стандартам. Группа НЛМК создает безопасные условия труда, совершенствуя процессы, инвестируя в повышение квалификации сотрудников и применяя лучшие мировые практики в области охраны труда.
Продажи НЛМК выросли в 2020 году, но есть нюансы
НЛМК (MCX: NLMK) — крупный металлургический холдинг. Активы компании располагаются в России, США и ЕС, а совокупные производственные мощности достигают 17 млн тонн стали в год.
22 января 2021 года на сайте НЛМК вышел пресс-релиз, который представляет операционные результаты компании в 2020 году. Несмотря на неблагоприятную ситуацию на рынке металлургии на фоне пандемии коронавируса и падения деловой активности, компания отчиталась о росте производства и реализации стали в 2020 году по сравнению с 2019 годом.
Но все это стало следствием низкой базы 2019 года, когда производственные показатели бизнеса оказались на минимумах последних лет.
Ситуация в отрасли
В отрасли черной металлургии кризисные явления проявились еще в 2019 году. Цены на сталь начали снижаться на фоне избытка предложения на основных рынках и достигли исторического минимума в ноябре 2019 года.
НЛМК воспользовался ситуацией для того, чтобы провести ремонтные работы на своих предприятиях, из-за чего объемы производства и продаж в 2019 году оказались на минимуме последних лет.
В первой половине 2020 года ситуация стала еще хуже: введение ограничительных мер из-за коронавируса нанесло урон всем отраслям промышленности. Это привело к падению спроса на стальную продукцию, что отразилось на котировках и вынудило металлургические компании менять структуру продаж и искать новые рынки сбыта.
Во втором полугодии спрос на сталь вновь начал расти, что привело к дефициту в ряде стран и резкому росту цен на стальную продукцию.
Как победить выгорание
Что с производством
За 2020 год НЛМК увеличил производство стали на 1% год к году: с 15,7 до 15,8 млн тонн. Этот незначительный рост связан с низкой базой 2019 года.
О возврате показателей на докризисные уровни пока говорить не приходится. Этот факт подтверждает и загрузка производственных мощностей, которая осталась на уровне 2019 года и составила 94%. У бизнеса есть потенциал увеличить производство стали на миллион тонн просто за счет дозагрузки мощностей, если ситуация на рынке будет благоприятнее.
Основное падение производства пришлось на американский дивизион, где объемы выпуска стали упали сразу на 15% — до 0,6 млн тонн — из-за сокращения выпуска стали в штате Индиана.
Кроме ограничительных мер на это повлияли торговые войны. В частности, из-за торговых пошлин НЛМК не сумел транспортировать в США слябы, которые используются при производстве стальной продукции. Компания считает, что ограничения ввели незаконно на основании ложной информации от американской сталелитейной компании U. S. Steel, и подала на конкурента в суд.
НЛМК — вертикально интегрированный бизнес. Компания сама контролирует всю цепочку производства и обеспечивает себя сырьем для выпуска стальной продукции.
Объем производства кокса, который используется при выплавке стали, вырос по итогам 2020 года на 4% — до 5,7 млн тонн. Причина вновь в низкой базе 2019 года.
Зато производство железорудного сырья уже который год обновляет исторический максимум и по итогам 2020 года достигло рекордных 18,5 млн тонн. Этому способствовали хорошие результаты 4 квартала на фоне роста цены на железорудное сырье. Цены выросли на мировых рынках на 48% год к году и достигли 10-летнего максимума в 4 квартале из-за спроса со стороны китайских производителей.
Объем выпуска металлопродукции увеличился на 6% год к году — до 17,4 млн тонн — за счет роста производства товарной заготовки, чугуна и слябов.
Основной объем в структуре производства занимает листовой прокат — 47,2% по итогам 2020 года.
Нлмк какие предприятия входят в группу
ПАО «НЛМК» – одна из крупнейших в мире сталелитейных компаний.
Данное предприятие контролирует все производство: начиная от разработки и добычи сырья и заканчивая выпуском готовой продукции с высокой добавленной стоимостью. Новолипецкий металлургический комбинат значится основным активом ПАО «НЛМК».
Владельцем группы является самый богатый человек России 2018 года (по версии Forbes) – Лисин Владимир Сергеевич.
Доля производства стали в России составляет 23%, и это лидирующее положение на рынке. Помимо этого, компания входит в рейтинг крупнейших производителей стали в мире (по данным 2017 года).
Анализ рынка стали
В 2015-2016 гг. были проблемы с медленным потреблением, поэтому 2017 год показал незначительные результаты роста. На 5% увеличилось производство стали, но Worldsteel Association оценил загруженность производственных мощностей на 71,8%.
Главный производитель стали – Китай, ему принадлежит половина мировой выплавки. В 2017 году экспорт из Китая уменьшился на 31%, потому что растет внутренний спрос и урезаются неэффективные мощности.
На 4% увеличилось производство стали в ЕС и США, в 2017 году потребление в ЕС – на 3%, а США – на 6%.
В 2017 г. на отечественном рынке прослеживается увеличение потребления на 5%, а производство выросло только на 1%.
Обзор компании
На трех территориях располагаются производственные мощности компании: Россия, США, Европа.
100% сил для добычи сырья и дальнейшей переработки для металлургического производства находится в России, 94% сталеплавильных, и 58% сил прокатки.
США располагает 23% прокатной мощностью компании.
19% прокатной силы расположено в Европе. 70 стран ближнего и дальнего зарубежья являются потребителями продукции «НЛМК».
Как распределяются продажи металлопродукции группы по регионам, млн тонн
Продажи металлопродукции по регионам
По данным 2017 года, компания продала 16,5 млн тонн продукции. Из этого числа 36% поступило в Россию, 15% – в страны ЕС и 14% – в США.
Наиболее дорогими и трудозатратными мощностями являются горнодобывающие и сталелитейные, поэтому они находятся на территории с маленькими затратами на производство. Близко к рынку сбыта и конечным потребителям расположены мощности по производству готовой продукции. Это поможет избежать больших затрат на производство и логистику.
Добыча сырья
Большое количество собственных ресурсов для производства, а также современное оборудование для добычи и переработке сырья позволяют «НЛМК» находиться на главных позициях.
Обеспеченность собственными ресурсами
Железорудное сырье
Это главная составляющая для конвертерного производства чугуна и стали. Стойленский ГОК – основной и один из самых продуктивных производителей железнорудного сырья для ПАО «НЛМК». Запасы руды насчитывают 5 млрд тонн.
Кокс и коксующийся уголь
Это компонент, использующийся при производстве чугуна. ОАО «Алтай-Кокс» – коксохимическое предприятие, также коксовые батареи располагаются на липецкой площадке, они пополняют недостаток кокса при производстве чугуна.
Металлолом
Это один из компонентов в конвертерах и электропечах при производстве стали. ПАО «НЛМК» владеет одной из крупнейших ломозаготовительных сетей в России, специализирующейся на поставках металлолома для производства. Это помогает на 76% обеспечить предприятие необходимым количеством данного сырья.
Производство стали
94% сталеплавильных мощностей ПАО «НЛМК» расположено в России. Конвертерным способом (на липецкой площадке, характеризующаяся низкими затратами) выпускается 80% стали, электродуговым получается 20% (для производства используются дочерние предприятия России, Европы и США).
«НЛМК» быстро развивается и организовывает новые мощности:
Производство готовой продукции
ПАО «НЛМК» занимает лидирующее положение на отечественном рынке металлопроката.
Плоский прокат
Готовая продукция производится на мощностях компании, которые располагаются на территории России, Европы, США. 90% всей стали «НЛМК» перерабатывает на собственных заводах в сортовой или плоский прокат.
В 2017 году 64% готовой продукцией компании занимал тонколистовой прокат, изготавливаемый в России (Липецк, ВИЗ-Сталь) и на заводах США и Европы.
Толстый лист производится в Дании, Бельгии, Италии. По данным 2017 года, реализация составила 1,2 млн тонн продукции.
Сортовая продукция (катанка, арматура и т. д.) производится на территории России, в Центральном и Уральском округах.
Структура акционерного капитала
Главным владельцем ПАО «НЛМК» является Лисин Владимир Сергеевич, бенефициар холдинга Fletcher Group, которому также принадлежит 84% «НЛМК». В свободном обращении находится 16% акций.
Операционные показатели
В 2012 году произошел главный прирост в производстве стали, который продолжает увеличиваться. До 2012 г. объем реализации продукции находился на одном уровне с 2012 по 2017 г.
Финансовые показатели
Динамика активов
Активы компании насчитывали 633 млрд, и в течение 5 последних лет резких изменений не наблюдалось.
Капитал и обязательства
Выручка
Последние 5 лет выручка динамично растет, это связано с обесцениванием национальной валюты, которая увеличивает рублевую выручку для компаний-экспортеров.
Прибыль
После 2013 года, когда показатели значительно упали, следующие 5 лет прибыль начала увеличиваться, это имеет отношение к позитивной рыночной конъюнктуре в то время.
Денежный поток
С 2013 по 2017 денежный поток показал значительный рост, который за 5 лет увеличился в 3 раза.
Дивидендная политика
За последние 5 лет компания увеличивала размер дивидендов. По итогам 2017 года фирма выплатила акционерам 88% дивидендов от чистой прибыли.
Дивидендная политика предполагает два правила при определении размера дивидендов:
Риски для миноритарных акционеров
Бизнес-модель
Горная добыча и производство стали, которые являются самыми материало- и ресурсоемкими частями горно-металлургического производства сконцентрированы в регионах с низкими производственными затратами. Изготовление готовой продукции происходит в непосредственной близости к потребителям продукции Компании. Это позволяет НЛМК минимизировать производственные и логистические затраты, а также своевременно и гибко адаптироваться под меняющиеся потребности конечных потребителей и ситуации на локальных рынках сбыта.
Виды деятельности:
Вертикально-интегрированная бизнес-модель Группы
Изготовление готовой продукции происходит в непосредственной близости к потребителям продукции Компании. Это позволяет НЛМК минимизировать производственные и логистические затраты, а также своевременно и гибко адаптироваться под меняющиеся потребности конечных потребителей и ситуации на локальных рынках сбыта.
Добыча сырья
Ресурсная база мирового класса, современные технологии добычи и переработки, оптимальные процессы и высокий профессионализм сотрудников обеспечивают мировое лидерство по затратам.
Производство стали
Современное оборудование и отлаженные бизнес-процессы позволяют производить качественный и низкозатратный продукт. Мощности Группы НЛМК по производству стали превышают 17 млн т в год, 95% стали НЛМК производится в России.
Производство готовой продукции
Готовая продукция производится на стратегических рынках компании, в России, странах ЕС и США, в непосредственной близости от конечного потребителя. Общие мощности по производству готовой продукции превышают 15 млн т, на собственных прокатных активах перерабатывается до 90% всей производимой стали.